Російська економіка опинилася під тиском, санкції можуть посилити удар, — ISW
Про це йдеться у зведенні Інституту вивчення війни (Institute for the Study of War, ISW). За оцінками аналітиків, вторинні санкції можуть додатково вплинути на російську економіку, а також її військові можливості.
Агентство Bloomberg, посилаючись на щомісячний звіт Центробанку РФ за червень 2025 року, повідомило, що сезонно скоригований річний рівень інфляції (SAAR) у країні знизився до чотирьох відсотків у червні 2025 року (відповідає цільовому рівню інфляції в Росії в чотири відсотки). Також видання оцінило зниження SAAR інфляції як перший показник того, що зусилля російської установи щодо зниження рівня інфляції були успішними.
"У звіті Центробанку попереджалося, що офіційний річний рівень інфляції залишається на рівні дев’яти відсотків, але оцінювалося, що якщо поточна траєкторія збережеться, він може досягти цільового показника в чотири відсотки десь у 2026 році. Однак SAAR є короткостроковим показником, і його зниження навряд чи матиме позитивний вплив на російську економіку в довгостроковій перспективі", – пояснили аналітики ISW.
Також російських Центробанк повідомив, що вартість відсоткових інструментів – фінансових активів, що генерують відсотки – значно знизилася в червні 2025 року, й що інвестори очікують на середню ключову ставку нижче 18% у період із серпня по жовтень 2025 року. У доповіді банку стверджується, що "сильний російський рубль" зробив значний внесок у зниження SAAR. Зокрема, він підвищує купівельну спроможність РФ на світовому ринку, а це, зі свого боку, знижує рубльову вартість імпортних товарів, як-от машини й технології, знижуючи витрати на виробництво (товарів або послуг) та інфляційний тиск (який згодом збільшує ціни на товари й послуги) на компанії, які залежать від імпортних комплектуючих. Зміцнення рубля пом’якшує удар західних санкцій, оскільки здешевлює паралельний імпорт і зберігає доступність замінників.
Центральний банк Росії повідомив про два потенційні фактори, які ускладнюють зниження процентної ставки: поступове послаблення ефекту від попередніх спалахів зміцнення рубля, які сприяли сповільненню зростання цін у червні 2025 року, та тривале зростання вартості послуг, незважаючи на стабілізацію обмінного курсу і вартості товарів, чутливих до кредитування.
"Так, вторинні санкції, ймовірно, матимуть додатковий вплив на російську економіку, підриваючи доходи від російської нафти й здешевлюючи імпорт за рахунок зміцнення рубля, які необхідні Кремлю для фінансування війни проти України", – оцінили аналітики економічну ситуацію в РФ.
Распечатать
